专家指出通胀恐慌过度:加拿大央行无需担忧

加拿大新闻网 2024-06-29 0" 字体

零通胀招牌

尽管最近的消费者价格指数(CPI)数据引发了市场的恐慌,但知名经济学家戴维·罗森伯格指出,加拿大央行无需过于担忧。5月份的CPI数据录得0.6%的增长,远高于预期的0.3%(未季调),使得同比增长率从4月份的2.7%升至2.9%(预期为2.6%)。尽管按季调后的月度增长率为0.3%,是今年以来的最高水平,但这一数字仍在可控范围内。

剔除食品和能源后的核心CPI上涨了0.4%,这是自2022年9月以来的最高水平,结束了五个月的温和增长。核心中位数通胀率也从2.6%上升至2.8%,核心修剪后通胀率从2.8%上升至2.9%(两者月度增长均为0.3%)。

这些数据引发了市场对加拿大央行是否会在7月24日的下次会议上采取行动的疑虑。尽管还有另一份CPI报告将于7月16日发布,罗森伯格认为,考虑到经济存在过剩供给,未来的通胀压力将会下降,因此央行应再次降息。

尽管数据表面上看起来不容乐观,但仍有一些积极的迹象。常用核心通胀率连续第九个月放缓,从4月份的2.6%降至2.4%,这是自2021年4月以来的最低水平。这一指标过滤了月度价格报告中的噪音,是一个关键的衡量标准。

剔除八个最具波动性的成分后的CPIX指标月度上涨了0.3%,但同比趋势为1.8%(4月份为1.7%),相比一年前的3.6%和两年前的6.1%,基本的下降趋势依然存在。

需要注意的是,住房成本占CPI的29%,这一领域的月度涨幅为0.4%,同比上涨6.4%。按揭利息同比上涨23%,物业税上涨接近5%,这是30多年来的最快速度。房屋保险也同比上涨了9.3%。

尽管这些费用对实际家庭购买力的拖累大于通胀的真正来源,但仍然包含在CPI数据中。总体来看,不包括住房成本的通胀同比增长1.5%,这一情况全年基本保持不变。

需要理解的是,有些价格(医疗、教育、各种住房成本、物业税和保险)是当局几乎无法控制的。在加拿大的背景下,一系列与经济周期相关的项目的同比趋势要么在下降,要么接近持平。我们为加拿大构建了一个“周期性”CPI系列,过去两个月逐月持平。事实上,同比趋势现在略微为负。

因此,罗森伯格认为,没有任何“黏性”存在,加拿大央行无须担忧,尽管CPI数据引发了贝街(Bay Street)大多数经济学家的恐慌。背后的故事仍然是明显的通缩。

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