加拿大电信巨头应对增长放缓：加速资产剥离与结构调整

随着增长放缓和竞争加剧，加拿大的电信行业巨头正准备剥离部分资产，以削减成本并应对市场挑战。今年6月，加拿大电信公司贝尔宣布以10亿加元将其子公司Northwestel出售给北部土著社区的联合体，这一举措标志着贝尔母公司BCE Inc. 开始专注于“释放业务价值并将独立资产货币化”。

贝尔并非唯一采取此类措施的公司。罗杰斯通信公司表示，计划出售包括近10亿加元的房地产资产，并于2023年12月以8.29亿加元出售了其在Cogeco的股份。分析师表示，加拿大的三大电信巨头——罗杰斯、BCE和Telus——以及魁北克电信和Cogeco都有机会进行资产剥离。

加拿大电信公司涉及的业务广泛，除了电话和互联网服务外，还涵盖媒体、体育和娱乐等多个领域。随着市场竞争的加剧，电信公司正在寻找提高效率的方式，资产剥离成为解决杠杆率上升和利率波动的应对策略之一。

5G投资与市场困境

近年来，电信公司为建设5G网络投入了大量资金，承诺提供更快的速度和更稳定的连接。然而，全球5G的推广并未像预期那样带来革命性的变化。分析人士指出，5G技术的应用虽然提高了网络容量和延迟，但未能实现此前对物联网和网络切片技术的高期望。

随着市场环境变化，资产剥离成为电信公司的一种应对策略。分析师指出，可能的出售目标包括移动信号塔、媒体和体育资产。尽管过去公司对出售信号塔持谨慎态度，但现在是进行此类交易的好时机，估计Telus和BCE可通过出售塔台资产获得30亿至40亿加元，而罗杰斯则可能获得高达60亿加元的收入。

体育资产的潜在剥离

尽管加拿大的电信公司一直不愿出售其媒体资产，但它们可能会考虑剥离部分体育资产。罗杰斯和BCE分别持有Maple Leaf Sports and Entertainment（包括多伦多枫叶队和猛龙队）的37.5%股份。罗杰斯还拥有多伦多蓝鸟队，而贝尔则拥有蒙特利尔加拿大人队20%的股份。分析师估计，罗杰斯的体育资产价值67亿加元，BCE的体育资产价值45亿加元。

尽管罗杰斯首席执行官托尼·斯塔菲耶里曾在今年5月表示，公司将继续持有这些“宝贵资产”，但分析师认为，体育资产的市场价值相对较高，电信公司可能会考虑出售部分股份以获得现金。

随着电信行业面临市场增长放缓、竞争加剧以及5G网络建设的沉重债务压力，资产剥离或成为未来几年的主要趋势。