加拿大银行在G7中率先降息，经济学家预测7月可能再降

加拿大银行6月5日周三将其基准利率下调了25个基点至4.75%，这是四年来的首次降息，并表示如果通胀继续缓解，可能会进一步降息。这是自2020年以来G7国家中首个中央银行降息的举措，经济学家和市场对此早有预期。据路透社报道，许多经济学家预测7月还会有一次降息，而市场则已将下个月利率降至4.5%的可能性定为35%。

加拿大银行行长蒂夫·麦克勒姆在开场声明中表示：“在与通胀的斗争中，我们已经走了很长一段路。过去几个月来，我们对通胀持续接近2%目标的信心有所增加。”

麦克勒姆补充道：“如果通胀继续缓解，并且我们对通胀可持续回到2%目标的信心继续增加，那么进一步降息是合理的，但我们会逐次会议做出利率决定。”

首次降息“最具意义”

虽然25个基点的降息不会给面临最大财务压力的借款人带来显著的救济，但这标志着加拿大银行历史上最激进的紧缩周期之一的转折点。自2022年3月以来，加拿大银行已将基准利率上调了475个基点至5%。

BMO首席经济学家道格拉斯·波特在一份研究报告中写道：“首次降息可能不是幅度最大的，但它是最具意义的，因为它标志着两年多紧缩政策后的正式转折点。”

波特补充道：“这确实可能是一系列降息的开始，尽管这一系列降息不会是直线下降。加拿大银行的语气比预期更温和，但今年的每一次降息都需要有通胀缓和的证据。”

麦克勒姆在周三的新闻发布会上多次强调，中央银行将逐次做出利率决定。他指出，通胀的进一步进展“可能是不均衡的”，未来通胀仍存在风险，包括全球紧张局势升级、房价上涨快于预期以及工资增长持续高企。

麦克勒姆说：“我们不希望货币政策比恢复通胀目标所需的更为紧缩。但如果我们过快降低政策利率，可能会危及我们已经取得的进展。”

中央银行还表示，将密切关注核心通胀、经济中的供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为的发展。

麦克勒姆表示：“如果经济继续按照我们的预期演变，如果我们继续看到通胀压力缓解，那么进一步降息是合理的，但降息的时间和幅度将取决于即将到来的数据以及我们对这些数据对未来通胀路径影响的评估。”

支持降息的证据逐渐显现

支持加拿大银行降息的证据正在积累。通胀率已经从12月的3.4%降至4月的2.7%。中央银行密切关注的核心通胀率也在4月降至3%以下。同时，劳动力市场的增长速度也低于人口增长，中央银行表示工资压力似乎在逐渐缓解。

第一季度的经济增长速度低于加拿大银行的预期。然而，随着经济恢复增长，消费、商业投资和住房市场表现强劲，麦克勒姆表示，加拿大经济实现“软着陆”的目标已近在眼前。

麦克勒姆说：“到目前为止，看起来像是一次软着陆。飞机还没有降落，所以我们还不能庆祝，但我会说跑道已经在眼前。”

加拿大人应该期待几次降息？

尽管许多经济学家预计中央银行将在7月再次降息，但对今年年底前还会有多少次降息仍存在不确定性。RBC的克莱尔·范、CIBC的安德鲁·格兰瑟姆和国家银行的泰勒·施莱希和沃伦·洛夫利表示，他们预计2024年还会有三次降息。先锋集团首席经济学家罗杰·阿利亚加-迪亚兹预计还会有一到两次降息。TD高级经济学家詹姆斯·奥兰多表示：“我们认为加拿大银行未来的路径将会是缓慢的。”

中央银行今年还剩下四次利率决定。德嘉高级加拿大经济学总监兰德尔·巴特利特在周三的一份研究报告中写道：“降息的次数和速度将在很大程度上取决于数据的持续配合。”

他说：“无论如何，随着抵押贷款的续约和人口增长速度的放缓，利率应该会逐渐下降，这对经济活动的影响可能会比加拿大银行目前预期的更大。”