崩盘，多伦多新公寓市场跌至30年来最低谷

根据Urbanation Inc.最新发布的公寓市场调查，多伦多的新建公寓销售正跌至30年来未见的低点。

2025年第二季度，大多伦多-汉密尔顿地区（GTHA）仅售出502套新建公寓，比前一季度下降10%，较2024年同期更是暴跌69%。Urbanation指出，第二季度通常是新建公寓销售最活跃的时期，但2025年这一时期的成交量比过去十年同期平均水平低了91%。

“我们已经看到销售放缓持续了四年，而且跌势越来越严重，”Urbanation总裁肖恩·希尔德布兰德（Shaun Hildebrand）表示，“我只能说，这个市场已经从糟糕变成了可怕。”

希尔德布兰德补充说，2025年上半年仅售出1,060套新公寓，而正常年份的成交量大约在10,000套左右，“市场实际上只剩下正常交易量的10%。”

特别是多伦多市的销售数据尤为惨淡。2025年第二季度，多伦多市仅售出170套新公寓，较前一季度下降29%，同比下降更达77%。希尔德布兰德表示：“要看到这么低的销售水平，得追溯到上世纪90年代初。”他补充说，除多伦多外，其他地区的销售略有回升。

与此同时，GTHA地区的库存量飙升至历史新高。截至2025年第二季度，完工并待售的新公寓数量为2,478套，同比激增102%。这些开发商持有的库存单位，平均挂牌价格为每平方英尺1,212加元，较去年同期下降6%，比两年前的市场高点下跌16%。

在多伦多，2025年第二季度的完工未售单位总数为1,399套，同比上涨43%。

不过，整个GTHA地区所有开发阶段的未售库存首次出现下降，同比去年创下的历史高点减少3%，降至24,045套。希尔德布兰德指出，由于销售放缓，开发商正在大幅收缩预售项目。

他还指出，2024年有近10%的单位最终以开发商名义成交，而不是个人买家。这反映出市场出现严重问题。一方面，许多预售单位的估值不及预期，导致部分买家无法完成交易；另一方面，利率上升也使得部分买家失去贷款资格。

2025年第二季度，GTHA仅有三个新项目（共891套）启动预售，而同期有四个项目（719套）被取消。自2024年以来，GTHA已有20个项目、共计4,360套公寓取消开发。

在多伦多，自2024年起已有9个项目被取消，另有8个项目转为出租用途。

Urbanation预测，由于新开工量大幅下滑，2026年以后新公寓的竣工数量将进一步减少。2025年第二季度的开工量为1,276套，较去年同期下降57%，比两年前更是暴跌84%。

希尔德布兰德预计，2025年下半年将有更多项目被取消，因为预售市场难以吸引买家。

Royal LePage Signature Realty多伦多销售代表汤姆·斯托里（Tom Storey）表示，预售公寓市场主要由投资者驱动，而非那些必须等待四五年后才能入住的自住买家。

但目前投资者在多伦多公寓市场既看不到现金流，也看不到资本增值，这导致新项目的需求下降，开发商纷纷撤出市场。

项目取消还可能带来更广泛的经济影响，尤其是建筑行业裁员增加。

“房地产在多伦多经济中占有极大比重，因此当公寓建设像现在这样急剧下滑时，失业率也受到广泛影响，”希尔德布兰德表示，并指出多伦多目前的失业率明显高于全国平均水平。截至6月，多伦多的失业率为8.7%，全国平均为6.9%。

“这个市场在未来至少两年都将继续面临困境，”他说，“我认为，只有当公寓价格再跌10%，并且利率再多次下调，才有可能吸引更多买家回归市场。”

不过他也表示，不指望看到像过去十年那样的销售热潮重现，尤其是在经历了预售项目带来的亏损后，许多买家已不敢贸然出手。

斯托里则补充说，短期内他预计小户型公寓价格将继续下滑。但他也担心，随着当前新项目数量骤减，到2027年或2028年市场可能面临严重的供应短缺。